中国联通高层深度解读2025年业绩；健康、鲜活地活着。

中国联通作为信息通信领域的国家队，在2026年初率先公布了2025年度业绩报告，这份成绩单展现出公司在复杂市场环境下稳健前行的姿态。全年营业收入达到3922亿元水平，利润总额253亿元，扣非净利润实现显著同比增长，净资产收益率保持在5.39%，自由现金流达到373亿元并出现明显改善。这些指标共同勾勒出一幅“守正创新、行稳致远”的发展图景。公司在传统业务基础上持续优化结构，战略性新兴产业收入占比已超过86%，这反映出业务向高质量方向的持续转型。

在创新驱动方面，中国联通积极响应“人工智能+”行动，算力业务收入占比突破15%，较前一年有所提升，人工智能相关收入呈现大幅增长态势。国际业务收入达到136亿元，同比增长超过9%，显示出全球化布局的稳步推进。公司董事长董昕在业绩发布会上，将“连接、算力、服务、安全”比喻为四大核心赛道，分别赋予“稳定器”“推进器”“加速器”“护航器”的角色。这四大赛道不仅是公司当前优势所在，更是面向未来互联网发展的关键支撑。中国联通正加速从基础管道提供商向数字化综合服务商的角色转变，致力于成为信息通信事业的主力军。

董昕董事长回顾公司三十余年发展历程，从起步阶段到如今对未来充满信心，其核心在于始终坚持清晰战略并坚决执行。他强调，中国联通的目标是健康地、鲜活地活着，这句话道出了当前最核心的发展哲学：不追求盲目扩张的速度，而是注重可持续的强度；不一味求大，而是着力求强。在行业传统红利逐步消退、通信需求趋于饱和的背景下，这种稳中求进的思路显得尤为务实。公司管理层表示，将继续反对恶性竞争，推动行业有序发展，同时在四个核心赛道上深耕细作，让传统业务更稳固，新兴业务更具活力。

面对增长放缓的现实，中国联通积极挖掘新的增长点。家庭市场在AI赋能和宽域融合方向仍有较大潜力，银发群体、消费物联网乃至宠物相关通信需求都表现出旺盛态势。人工智能浪潮带动算力需求爆发式增长，为运营商开辟了全新空间。从“十五五”规划开局来看，行业正逐步从依赖传统通信需求的模式，转向通过新技术创造更多潜能来驱动收入增长。中国联通通过提质增效，资源利用效率不断提高，成本管控效果显著，资产回报水平持续改善。

在资本开支管理上，公司采取精准适配策略。从近年趋势看，资本开支逐年下降，2025年为542亿元，占服务收入比例降至16%。2026年预算控制在500亿元左右，重点投向新型基础设施，特别是算力领域占比将超过35%。首席财务官李玉焯指出，技术迭代加速、设备价格下降、工程管理精细化等因素，使投资效率大幅提升。公司打造极简网络，年化节约运营支出效果明显。未来投资将优先保障“东数西算”布局、人工智能创新以及国内外一体化需求，坚持精细化管理，实现资金高效配置。中国联通通过这些举措，确保在把握机遇的同时，保持财务健康与业务活力并重，为长期高质量发展奠定坚实基础。